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12月5日，WTI2026年1月期貨結(jié)算價每桶60.08美元，比前一交易日上漲0.41美元，漲幅0.69%，布倫特原油2026年2月期貨結(jié)算價每桶63.75美元，比前一交易日上漲0.49美元，漲幅0.77%；紐約商品期貨交易所天然氣1月期貨結(jié)算價每百萬英熱單位5.289美元，漲幅4.46%，荷蘭天然氣期貨交易所天然氣1月期貨結(jié)算價每兆瓦27.266歐元，漲幅0.66%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，上周五動力煤市場價格仍有承壓，需求集中于性價比優(yōu)勢突出的貨源處，市場交易氛圍不濃，煤價偏弱調(diào)整。WTI時隔半個月首次回到60美元/桶上方，從周度級別的行情表現(xiàn)來看，12月5日當(dāng)周的原油市場面臨的上方壓力明顯有所降低，尤其是以俄烏和平會談為代表的地緣風(fēng)險出清預(yù)期有顯著減弱，給了油價更多的喘息機會，疊加美委之間撲朔迷離的局勢，原油價格進(jìn)入了趨穩(wěn)修復(fù)期，價格有所回暖。后期來看，俄烏地緣仍然是近期油價的主要驅(qū)動因素，和平會談穩(wěn)步推進(jìn)，但停火協(xié)議達(dá)成的時間仍然是未知數(shù)，相對緩慢但是趨于和平的進(jìn)程給油價帶來的是中長期向下的壓力；次要因素是美委局勢變化和美聯(lián)儲降息，市場對于前者的敏感性較差，但需要警惕超預(yù)期的行動和不可控的影響，會給油價帶來更大的波動幅度，而市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期有所提高，目前認(rèn)為美聯(lián)儲12月降息25%BP的概率超過85%，若實際動作與預(yù)期差距較大，則油價或有新的波動。美氣價格向上突破5美元/mmbtu，一度沖擊三年高點，這也與低迷的歐洲天然氣形成了鮮明的對比，兩地之間天然氣的流向問題是導(dǎo)致兩種天然氣價格相背而行的重要原因。
截至12月5日，苯乙烯主流市場價格環(huán)比上漲22元/噸至6670元/噸，漲幅0.33%，較上周上漲1.42%，較上月上漲3.04%，同比下降18.16%；近期苯乙烯市場價格小幅上行，供需結(jié)構(gòu)向好形成支撐。供應(yīng)端，截至12月4日當(dāng)周，開工負(fù)荷提升0.13個百分點至68.12%，產(chǎn)量同步環(huán)比微增；庫存整體呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，主港合計庫存環(huán)比下降1.07%。需求端整體表現(xiàn)穩(wěn)健，主力下游總需求量為環(huán)比增加0.62%，主要下游行業(yè)雖開工分化，但部分開工微降行業(yè)產(chǎn)量仍有增長，整體消費處于年內(nèi)周度高位，對市場形成有效支撐。行業(yè)利潤同步改善，截止12月5日，國內(nèi)苯乙烯非一體化乙苯脫氫裝置理論利潤修復(fù)至-260元/噸，現(xiàn)金流利潤達(dá)140元/噸，受產(chǎn)品價格上漲、生產(chǎn)成本穩(wěn)定影響，行業(yè)利潤較上周有所改善。后市來看，苯乙烯市場或維持穩(wěn)中偏強態(tài)勢。供應(yīng)端庫存或延續(xù)去庫態(tài)勢；需求端整體消費量波動有限，原料端原油窄幅波動、純苯弱勢整理，成本驅(qū)動不足，但供需結(jié)構(gòu)向好與主港去庫預(yù)期疊加，市場價格易漲難跌。
1.【電動汽車/德國】德國聯(lián)邦議院12月4日通過決議，將電動汽車的機動車稅免稅政策延長至2035年12月31日。根據(jù)此前規(guī)定，電動汽車的免稅期限原本只持續(xù)到2030年底。
2.【外匯儲備】國家外匯管理局7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國外匯儲備規(guī)模為33464億美元，較10月末上升30億美元，升幅為0.09%。我國黃金儲備規(guī)模環(huán)比增加3萬盎司至7412萬盎司，為中國人民銀行連續(xù)第13個月增持黃金。
3.【美國/物價】美國9月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%。美國9月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.8%，彭博社調(diào)查預(yù)期為2.8%，道瓊斯調(diào)查預(yù)期為2.9%，前值2.9%。
4.【地緣】巴基斯坦和阿富汗兩國官員均證實，雙方5日晚在邊境地區(qū)再度爆發(fā)激烈交火。雙方均指責(zé)對方先“動手”，己方被迫作出回應(yīng)。阿方6日稱，此次邊境沖突造成阿方5名平民喪生、5人受傷。此前雙方在土耳其舉行的會談無果而終，但仍承諾會遵守停火協(xié)議。然而，這一協(xié)議并未對雙方產(chǎn)生較強約束，零星沖突仍時有發(fā)生
5.【地緣】當(dāng)?shù)貢r間7日，委內(nèi)瑞拉副總統(tǒng)羅德里格斯在安索阿特吉州一處重質(zhì)原油加工設(shè)施與石油行業(yè)員工交流時呼吁全行業(yè)保持“高度警惕”，并指出“敵人從不停歇”。羅德里格斯重申，在當(dāng)前委美局勢緊張背景下，政府將堅定維護國家主權(quán)與獨立。
6.【日本經(jīng)濟】日本內(nèi)閣府周一公布的修正數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟在7月至9月當(dāng)季的收縮速度快于最初報告。修正后的GDP數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟按年收縮了2.3%。這一結(jié)果高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的2.0%降幅，也超過了最初公布的1.8%降幅。
7.【PMI】中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2025年11月全球制造業(yè)PMI為49.6%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續(xù)9個月運行在49%-50%的區(qū)間內(nèi)。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI與上月持平，仍在50%以上的擴張區(qū)間；歐洲制造業(yè)PMI與上月持平，仍在50%以下；非洲制造業(yè)PMI較上月下降，且由上月的50%以上降至50%以下；美洲制造業(yè)PMI較上月下降，持續(xù)運行在49%以下。綜合指數(shù)變化，全球制造業(yè)恢復(fù)力度較上月稍有減弱。
8.【期貨】中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料顯示，以單邊計算，11月全國期貨市場成交量為7.70億手，成交額為66.61萬億元，同比分別增長13.54%和7.11%。
1.【醫(yī)藥】國家醫(yī)保局、人力資源社會保障部印發(fā)《國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄》以及《商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄》。其中提到，各地醫(yī)保部門要會同有關(guān)部門推動多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)，積極支持普惠型商業(yè)健康保險發(fā)展，商保創(chuàng)新藥目錄推薦商業(yè)健康保險、醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用。支持商保機構(gòu)根據(jù)商保創(chuàng)新藥目錄設(shè)計新產(chǎn)品、更新賠付范圍、調(diào)整賠付方式，更好滿足患者用藥需求，切實減輕患者醫(yī)療費用負(fù)擔(dān)。鼓勵有條件的地區(qū)探索開展醫(yī)保、工傷保險與商保“一站式”結(jié)算。各地醫(yī)保部門和人力資源社會保障部門應(yīng)建立醫(yī)保目錄內(nèi)藥品配備和使用情況監(jiān)測機制。
2.【國有資產(chǎn)盤活】國管局、中直管理局近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強中央行政事業(yè)單位公物倉管理推進(jìn)國有資產(chǎn)盤活共享的意見》，進(jìn)一步加強公物倉與資產(chǎn)全生命周期管理工作的有效銜接，推動各部門各單位從資產(chǎn)“入口”到“出口”全流程強化公物倉理念，加強資產(chǎn)盤活共享。
3.【十五五/山東】山東省“十五五”規(guī)劃建議：加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，穩(wěn)步發(fā)展保障性租賃住房和配售型保障性住房；快機器人和智能裝備推廣應(yīng)用；聚力突破人工智能芯片、算法等基礎(chǔ)核心技術(shù)和關(guān)鍵共性技術(shù)；全面推動鋼鐵、石化、汽車等產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。
4.【十五五/陜西】中共陜西省委關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議發(fā)布，其中提到，大力推進(jìn)制造業(yè)提質(zhì)擴量增效。以先進(jìn)裝備制造業(yè)為骨干，打造國家先進(jìn)制造業(yè)基地，提高制造業(yè)比重。實施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程，加快有色、冶金、食品、紡織、建筑等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。實施制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展專項行動，持續(xù)提升乘用車（新能源）、商用車（重卡）、半導(dǎo)體及集成電路、太陽能光伏、輸變電裝備、航空、工業(yè)母機等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。促進(jìn)制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，發(fā)展智能制造、綠色制造、服務(wù)型制造。增強質(zhì)量技術(shù)基礎(chǔ)能力，強化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，加強品牌建設(shè)。
5.【十五五/重慶】中共重慶市委關(guān)于制定重慶市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議發(fā)布，其中提到，推動實現(xiàn)高水平住有所居。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，完善商品房開發(fā)、融資、銷售等基礎(chǔ)制度。優(yōu)化保障性住房供給，滿足城鎮(zhèn)各類困難家庭基本住房需求。實施房屋品質(zhì)提升工程，發(fā)展綠色建造、智能建造、工業(yè)化建造，建設(shè)安全舒適綠色智慧的“好房子”。分類施策推進(jìn)“久供未建、久建未完”項目處置，加快盤活存量房存量地。加快探索完善房屋全生命周期安全管理制度，推動高層建筑、危舊房全量落圖納管。實施物業(yè)服務(wù)質(zhì)量提升行動。
6.【十五五/河南】中共河南省委關(guān)于制定河南省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議發(fā)布。其中提到，把農(nóng)業(yè)建成現(xiàn)代化大產(chǎn)業(yè)。堅持產(chǎn)量產(chǎn)能、生產(chǎn)生態(tài)、增產(chǎn)增收一起抓，統(tǒng)籌發(fā)展科技農(nóng)業(yè)、綠色農(nóng)業(yè)、質(zhì)量農(nóng)業(yè)、品牌農(nóng)業(yè)。發(fā)展現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)，做好“土特產(chǎn)”文章，持續(xù)推進(jìn)糧食、畜牧、油脂油料、特色果蔬、中藥材等優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，培育鄉(xiāng)村富民產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)全國優(yōu)質(zhì)糧油生產(chǎn)制造基地。開發(fā)農(nóng)業(yè)多種功能，推進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，培育鄉(xiāng)村新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，扶優(yōu)培強農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。做大做強中國國際農(nóng)產(chǎn)品加工產(chǎn)業(yè)園。
7.【十五五/廣東】中共廣東省委關(guān)于制定廣東省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議發(fā)布。其中提到，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。著力打造新興支柱產(chǎn)業(yè)，實施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，一體推進(jìn)創(chuàng)新設(shè)施建設(shè)、技術(shù)研究開發(fā)、產(chǎn)品迭代升級，加快新能源、新材料、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，做強新能源車船、集成電路、新型儲能、醫(yī)藥和醫(yī)療器械、無人機和無人船等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。
重要事件/數(shù)據(jù)日歷
12.8：中國11月貿(mào)易帳、國內(nèi)成品油將開啟新一輪調(diào)價窗口
12.9：美國11月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期
12.10：中國11月CPI年率、美國至12月5日當(dāng)周EIA原油庫存、中國11月M2貨幣供應(yīng)年率
12.11：美國至12月10日美聯(lián)儲利率決定(上限)、美聯(lián)儲FOMC公布利率決議和經(jīng)濟預(yù)期摘要、美聯(lián)儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會
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