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導(dǎo)語：2025年一季度紗管紙市場(chǎng)需求放量不及預(yù)期，生產(chǎn)企業(yè)出貨不暢，庫存水平攀升，市場(chǎng)供需矛盾明顯，市場(chǎng)走勢(shì)先穩(wěn)后跌，均價(jià)下滑。展望二季度，紗管紙市場(chǎng)供需矛盾仍存，成本端支撐不足，但目前價(jià)格低位，或限制價(jià)格下跌幅度。
一季度紗管紙市場(chǎng)先穩(wěn)后跌，均價(jià)下滑
一季度紗管紙市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足，均價(jià)呈現(xiàn)先穩(wěn)后跌走勢(shì)，3月市場(chǎng)跌勢(shì)明顯，均價(jià)下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，200標(biāo)準(zhǔn)紗管紙市場(chǎng)季度均價(jià)為2476元/噸，同比下跌10.43%，其中價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在1月的2500元/噸，低點(diǎn)出現(xiàn)在3月的2420元/噸。
一季度市場(chǎng)需求放量不足，供需矛盾仍存
從需求端來看，紗管紙的主要下游產(chǎn)品為紙管，多用于紡織、化纖和薄膜行業(yè)，其中紡織、化纖行業(yè)在紗管紙終端應(yīng)用占比50%左右。一季度，紗管紙市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足。1月份，終端需求表現(xiàn)尚可，紙管廠原紙采買按需跟進(jìn)，市場(chǎng)穩(wěn)中偏上運(yùn)行，臨近春節(jié)，終端需求逐步減量，訂單交付后紙管廠逐步進(jìn)入放假模式，且對(duì)于年后走勢(shì)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，備庫意愿不強(qiáng)，僅適量補(bǔ)庫，市場(chǎng)需求縮減。春節(jié)后，終端需求恢復(fù)較慢，紙管廠復(fù)市時(shí)間晚于紙廠開工，且特朗普2.0時(shí)代來臨，影響國(guó)內(nèi)紡織品服裝出口，據(jù)中華人民共和國(guó)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2月份出口同比下降27.06%，市場(chǎng)需求不振，供需矛盾凸顯。3月份，終端紡織、化纖行業(yè)正值“金三銀四”需求旺季，但實(shí)際來看市場(chǎng)需求未見增量，旺季不旺特征明顯，需求低迷難振。此外，3月份國(guó)內(nèi)氣溫回升緩慢，春夏裝銷售不暢，紡企訂單有限。綜合來看，一季度市場(chǎng)需求放量不足，向上傳導(dǎo)形成負(fù)反饋，紙管廠新單跟進(jìn)有限，原紙采買心態(tài)偏謹(jǐn)慎，維持剛需跟進(jìn)，市場(chǎng)交投氣氛平平。
從供應(yīng)端來看，1月份紙廠陸續(xù)停機(jī)檢修，供應(yīng)量縮減，春節(jié)后，紙廠逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，受行情影響，部分紙廠推遲復(fù)產(chǎn)時(shí)間，供應(yīng)量逐步恢復(fù)。3月初，規(guī)模紙廠紙機(jī)提速改造完成且前期停機(jī)企業(yè)基本復(fù)工，市場(chǎng)供應(yīng)量逐步恢復(fù)至正常水平，市場(chǎng)供需矛盾較為明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，樣本企業(yè)庫存較1月底增加2.41萬噸，對(duì)于紙價(jià)走勢(shì)形成一定利空影響。
主要原料廢黃板紙價(jià)格下滑，對(duì)紗管紙市場(chǎng)走勢(shì)形成利空影響
一季度廢黃板紙市場(chǎng)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，均價(jià)環(huán)比下調(diào)。1-2月，廢黃板紙市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，下游需求表現(xiàn)不足，市場(chǎng)呈現(xiàn)供略大于求的格局，市場(chǎng)價(jià)格下跌。3月，下游成品紙市場(chǎng)價(jià)格推漲，紙廠上調(diào)廢黃板紙采購價(jià)格，疊加廢黃板紙貨源供應(yīng)縮減，市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈，但由于成品紙推漲效果不佳，廢黃板紙價(jià)格轉(zhuǎn)為下滑。整體來看，廢黃板紙市場(chǎng)跌多漲少，對(duì)于紗管紙市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)支撐不足。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，一季度廢黃板紙全國(guó)均價(jià)1471元/噸，環(huán)比下調(diào)3.79%，同比跌幅2.84%。
二季度紗管紙市場(chǎng)供需矛盾仍存，預(yù)計(jì)下跌幅度有限
從供應(yīng)端來看，供應(yīng)量或仍表現(xiàn)寬松。目前市場(chǎng)交投氣氛平平，多數(shù)紙廠庫存處于中位偏高水平，庫存壓力下，部分紙廠或降低開工負(fù)荷率維持生產(chǎn)。另外，少數(shù)前期停機(jī)企業(yè)計(jì)劃于二季度開工生產(chǎn)，華東地區(qū)仍存新產(chǎn)能投放計(jì)劃，若產(chǎn)能如期投產(chǎn)，將進(jìn)一步加重市場(chǎng)供應(yīng)端壓力。預(yù)計(jì)二季度紗管紙市場(chǎng)產(chǎn)量或較一季度增加27.30%左右，但考慮到目前價(jià)格水平已處于低位，紙廠向下調(diào)整空間有限。
從需求端來看，需求量或支撐有限。一方面，關(guān)稅貿(mào)易摩擦將進(jìn)一步加大市場(chǎng)需求量的不確定性，對(duì)于紗管紙市場(chǎng)走勢(shì)或形成一定利空影響；另一方面，二季度終端行業(yè)需求不振，高溫天氣下，紡織類企業(yè)生產(chǎn)成本明顯提高，階段性放假或檢修較為常見，不利于紗管紙走勢(shì)，業(yè)者心態(tài)預(yù)期偏空，對(duì)于原紙采買心態(tài)較為謹(jǐn)慎。
從成本端來看，二季度廢黃板紙價(jià)格預(yù)計(jì)低位震蕩。二季度，雨水較多不利于廢黃板紙存儲(chǔ)，打包站積極出貨為主，供應(yīng)量或小幅增加。同時(shí)，下游包裝紙市場(chǎng)尚存新產(chǎn)能投放計(jì)劃，對(duì)于廢黃板紙需求量或有所增加，限制廢黃板紙跌幅。整體來看，原料端變化對(duì)于紗管紙市場(chǎng)支撐有限。
綜合來看，一季度紗管紙承壓下滑，價(jià)格已處于低位水平，二季度市場(chǎng)供需矛盾仍存，原料端支撐有限，預(yù)計(jì)紗管紙市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢(shì)，下跌幅度有限。
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