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截至11月21日，WTI2026年1月期貨結算價每桶58.06美元，比前一交易日下跌0.94美元，跌幅1.59%，布倫特2026年1月期貨結算價每桶62.56美元，比前一交易日下跌0.82美元，跌幅1.29%。HH天然氣報收4.58美元/MMBtu，漲幅2.37%；TTF天然氣報收30.198歐元/兆瓦時，跌幅3.08%。據卓創資訊監測數據顯示，上一交易日動力煤價格整體穩定。國際油價延續下跌，主要原因仍然為俄烏地緣風險的進一步出清。從本周末的消息來看，美烏雙方在日內瓦舉行的會談“取得進展”，短期內市場對于國際油價中俄烏地緣的風險有所出清，油價上方的壓力較為明顯。另外，前期市場對美聯儲降息有較強的預期，而近期隨著美國經濟數據的公布這一預期有所轉弱，流動性預期的走弱也推高了市場的避險情緒，恐慌指數上漲，壓制了風險資產的價格走勢。地緣和宏觀經濟兩大因素目前來看均對油價構成壓制，而根據今年年中美俄烏歐四方的和平會談來看，俄烏達成一致推進和平的難度較大，這一分歧和沖突大概率對油價的利多構成較為“粘性”，因此油價在下跌到60美元/桶（WTI）時往往會構建較強的支撐，若非有確定性、重大進展，油價下方空間已經較小。同時，近年來國際油價的主要驅動因素來自于宏觀和地緣，基本面的變化帶來的影響時間短且幅度小，如近期海外成品油市場出現結構性矛盾、成品油裂解價差持續走強以及北半球取暖油旺季到來等利多因素并沒有對油價形成有效指導，但這些因素在地緣局勢進入新的“平臺期”后或將成為新的指引。
截至11月21日，苯乙烯主流市場日均價環比下降35元/噸至6541元/噸，較上周上漲2.95%，較上月下降1.86%，同比下降17.69%。苯乙烯期貨合約收盤價環比下降88元/噸至6507元/噸。從供需基本面來看，當前苯乙烯市場供需支撐有限，成本拖累下偏弱震蕩。供應端出現小幅收縮，截至11月21日當周，苯乙烯開工負荷環比下降0.6個百分點至68.34%，產量隨之環比減少0.88%；華東及華南主港庫存環比下降6.13%。需求端出現階段回暖，苯乙烯下游綜合開工負荷環比上漲1.65個百分點至59.47%。苯乙烯主力下游三S開工均環比提升，EPS、PS、ABS開工負荷分別環比提升4.42、0.83和0.05個百分點至55.23%、57.97%和69.26%，三大主力下游合計對苯乙烯的消費量環比增長3.14%。成本端，11月21日，純苯主流市場價格環比下降27元/噸至5322元/噸，WTI原油價格下跌1.59%，國內非一體化苯乙烯裝置理論利潤環比下降14%至-425元/噸，企業生產利潤低迷，苯乙烯價格缺乏成本支撐。綜合來看，當前苯乙烯市場供需面呈現邊際好轉態勢，需求端階段性回暖與供應端小幅收縮共同支撐前期價格反彈，但成本端走弱，苯乙烯價格缺乏持續上行的成本支撐，短期出現回調。
1.【國際經貿】當地時間11月23日，二十國集團（G20）領導人第二十次峰會期間，加拿大總理卡尼和印度總理莫迪已同意就一項名為“全面經濟伙伴關系協定”的新貿易協定展開談判。
2.【外資】商務部：1-10月，全國新設立外商投資企業53782家，同比增長14.7%；實際使用外資金額6219.3億元人民幣，同比下降10.3%。
3.【生豬】11月21日，農業農村部部長韓俊主持召開部常務會議，審議并原則通過《關于加強產能綜合調控促進生豬產業高質量發展的意見》。
4.【歐洲】歐元區11月綜合PMI穩定于52.4，服務業PMI達53.1，創一年半最佳；但制造業PMI跌至49.7，重回收縮區間，德法兩國制造業均顯著惡化。
5.【能源】據央視新聞報道，11月22日，中國企業改革與發展研究會發布了《全球能源轉型報告（2025）》，數據顯示，我國已建成全球最大、最完整的清潔能源產業鏈。報告指出，化石能源活動是全球碳排放的最大來源。2024年，全球與能源相關的二氧化碳排放總量同比增長0.8%，達到378億噸的歷史最高水平，能源轉型迫在眉睫。而我國去年能源轉型投資總額達8180億美元，同比增長20%，超過美國、英國和歐盟投資之和，位居全球首位。我國風電、光伏、新能源汽車等產品出口到全球200多個國家和地區，共向全球提供了70%的風電設備、80%的光伏組件，推動全球風電和光伏發電成本分別下降超過60%和80%。
6.【電力/數據】11月21日，國家能源局發布10月份全社會用電量等數據。10月份，全社會用電量8572億千瓦時，同比增長10.4%。1—10月份，全社會用電量累計86246億千瓦時，同比增長5.1%，其中規模以上工業發電量為80625億千瓦時。
7.【美國/PMI】11月21日周五，標普全球公布的數據顯示，11月美國商業活動擴張速度創四個月最快，服務業增長加快，同時對經濟前景的樂觀情緒顯著改善，制造業增長放緩。美國11月Markit制造業PMI不及預期，較10月有所回落；服務業和綜合PMI較10月有所回升，且好于預期。11月美國Markit PMI數據的初讀如下，50為榮枯分水嶺：美國11月標普全球制造業PMI初值51.9，預期52，前值52.5。美國11月標普全球服務業PMI初值55，預期54.6，前值54.8。美國11月標普全球綜合PMI初值54.8，為連續第二個月上漲，預期54.6，前值54.6。
1.【儲蓄國債】財政部和中國人民銀行日前發布的《關于儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品范圍有關事宜的通知》提出，為支持多層次多支柱養老保險體系發展，將儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品范圍。
2.【國際經貿】中方發布《綠色礦產國際經貿合作倡議》和“落實《二十國集團支持非洲和最不發達國家工業化倡議》中國行動”
3.【期貨】上海國際能源交易中心擬對《上海國際能源交易中心20號膠期貨標準合約》《上海國際能源交易中心交割細則》進行修訂，一是擬增加20號膠替代品，20號膠替代品可以用于20號膠實物交割。二是擬修訂《交割細則》第十三章20號膠期貨合約的交割，在相關條款中增加“標準品”“替代品”的表述，同時更新關于膠包薄膜厚度的表述，更好應對國標修訂變化。
4.【十五五】河北“十五五”規劃建議：加快培育空天信息和衛星互聯網、人工智能、新材料等高端高新產業。
重要事件/數據日歷
11.25：美國9月零售銷售月率
11.26：美國10月核心PCE物價指數年率、美國至11月21日當周EIA原油庫存
11.27:歐元區11月經濟景氣指數、美聯儲公布經濟狀況褐皮書、歐洲央行公布10月貨幣政策會議紀要
11.30：中國11月官方制造業PMI
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